美股潜藏下跌风险 华尔街将目光转向低成本对冲工具
【环球网财经综合报道】尽管美股市场在美伊冲突中表现相对稳健，但实际上潜藏着下跌风险，比如油价居高不下、通胀再度抬头等，华尔街机构正将目光转向低成本对冲工具以应对不确定性。
Easterly EAB全球宏观策略师Arnim Holzer表示，现在的问题不在于投资者是否进行了对冲，而在于如何对冲。许多目前使用的策略都是为缓慢下跌而设计的，赶尸艳谈而不是为机制转变而设计的，这意味着如果波动率突然上升，头疼是什么原因引起的这些策略可能失效并导致更大的亏损。
摩根大通全球股票结构化主管兼全球战略指数联席主管Arnaud Jobert还建议，由于持有短期看跌期权的成本很高，因此通过持有Vega值位于曲线中点的期权进行对冲的收益要好得多。
进一步来讲，Vega是衡量期权价格相对波动率变动的敏感度，曲线中点的Vega即选择3至6个月期限的期权，其价格相较于短期期权更便宜，但又能在市场波动率飙升时获利。这种策略虽然对市场暴跌的敏感度不如短期期权，但能提供正收益和下行保护。（南木）